上周聯準會議息會議和鮑威爾在新聞發布會上的講話令市場受到鼓舞，投資者繼續重新定價明年降息預期。全球最重要央行的鴿派轉向將對未來幾個月市場走勢產生重要影響。市場預計明年聯邦基金利率目標區間將從目前的5.25% - 5.50%降至4%以下，這給標普500指數帶來了強勁的假日季買盤，該指數目前正接近歷史高點。

市場普遍認為聯準會將在明年3月首次降息，不過值得一提的是，最近金融狀況放松給2024年通膨帶來了上行風險。目前美國經濟數據保持相對穩健，勞動力市場依然吃緊，4%的核心通膨率仍然是聯準會目標的兩倍，上個月零售銷售也意外回升。聯準會青睞的通膨指標--核心PCE物價指數將於周五公布，預計漲幅較核心CPI更為溫和。在投資者即將迎來聖誕節和新年之間的“聖誕行情”之際，如果該指標顯著低於預期，那麼可能引發美元進一步下挫並提振股市。

日本央行將於周二公布利率決議，外界紛紛猜測政策制定者是否會改變政策方向。一段時間以來，市場對日本央行未能加快步伐退出當前超寬松政策立場感到失望。日本央行密切關注薪資增長，看上去春季薪資談判對決定政策轉變非常重要。全國CPI持續加速上漲，這可能加大企業和工會就新一輪加薪達成一致的可能性。若日本央行傳遞出政策調整和退出負利率的信號，那麼美元/日圓空頭可能再次伺機發力。

歐洲央行在今年最後一次貨幣政策會議上如市場預期將基准利率維持在4.5%不變。

歐元區11月總體通膨率已降至2.4%，因此歐洲央行保持按兵不動也在預料之中，市場主要焦點集中在拉加德講話上。

拉加德表態意外“偏鷹”

拉加德表現得比市場預期“強硬”，相比之下聯準會主席鮑威爾周三的發言展現出“鴿派”立場。

她說了什麼呢？

拉加德在新聞發布會上表示，歐洲央行未來的決定將確保政策利率保持足夠限制性，以使通膨重回2%目標。

雖然通膨進一步向著目標水平靠攏，但歐洲央行預計通膨短期內很可能會再次暫時上升。

也就是說，在通膨率穩定在2%之前，央行將在一段時間內維持高利率。

• 斯托克50指數的反應

由於歐洲央行聲明比預期更偏鷹，斯托克指數漲勢暫止。在央行決議發布前，斯托克指數上漲0.46%，但最終收盤下跌0.62%。

在更長時間內維持高利率會使企業融資成本增加，同時抑制家庭消費，從而對企業收入造成了雙重打擊。

圖：植田和男 圖源：網絡

植田和男上周在國會發言時表示：

“從年底到明年在貨幣政策的處理上將變得更具難度，如升息，將有多種可采的政策利率調整方式。”

一直以來堅持超寬松貨幣政策的日本央行口風驟變，年底、升息等字眼“振聾發聵”。毫無懸念地，日圓兌主要幣種全面走強，同時日股跳水。

即便如此，植田和男這次講話很難再被定義為“突襲”!

就在發言前一天，央行副行長冰見野良三暗示，日本央行可能很快就會結束世界上最後一個負利率政策，算是央行決策層至今所發出的最明確政策轉向信號。

而在上月名古屋舉行的金融經濟懇談會上，植田和男就實現2%這一通膨目標的問題時表示，“可能性正在逐漸上升。”(實現2%的通膨目標被視作日本央行退出負利率的前提)

【熱點時評】SPX500_m面臨密集熱點考驗

受一系列高風險事件影響，本周SPX500_m（追蹤標普500指數）可能波動加劇。

目前美股多頭仍占據主導地位。SPX500_m上周錄得連續第六周上漲，這一定程度上得益於非農就業數據強於預期推升了美國經濟得以避免衰退的希望。另外，在通膨放緩之際，投資者加大對聯準會明年降息的押注也提振了股指。

簡單看一下技術面，日線圖上SPX500_m趨於走高，近日已成功突破了4600，不過仍有可能重回此前4545-4600區間。

12月波動性加劇

12月的第一周交易就已經熱點滿滿，先是黃金突破歷史高點到達2135水平，其後美元/日元也跌至8月以來的低點141水平，可以說是在12月難得一見的市場波動行情。本周市場波動市況或將延續，聯準會領銜「超級央行週」，同時還有諸多數據出爐。

市場繼續押注歐洲央行將率先降息且降息幅度最大，緊隨其後的是聯準會，然後是英國央行。預計全部三家央行本周都將維持利率不變，主要看點集中在央行官員對近期市場加大降息押注的看法，這對新的一年市場走勢至關重要。對金融體系流動性增加的希望引發了金融市場「萬物上漲」，這波全面上漲行情能否持續將取決於政策制定者的表態和預測。

美歐英三大央行同一天發表決議

數據方面，美國11月CPI將在聯準會決議前一天公布，預計物價壓力緩和。聯準會FOMC將發布最新的宏觀經濟預測和利率預測點陣圖。自上次會議以來，越來越多的證據表明通膨降溫、勞動力市場趨於平衡。這意味著目前的政策可能已經具有足夠限制性，足以讓通膨回到目標水平。關鍵問題是，央行預測是否支持降息主題，或者FOMC成員是否會打壓目前市場強烈的降息預期和金融狀況放鬆。

加拿大瑜伽運動品牌露露檸檬(LULU.O)於周四美股盤後發布了第三季度財報。

核心數據如下：

• 每股收益(EPS): 2.53美元vs 市場預期28美元
• 總營收：22億美元vs 市場預期9億美元

這兩項指標均高於預期，但每股收益較上一季度(2.68美元)下滑，總營收與上一季度(22億美元)持平。

第三季度毛利率同比增長110個基點至57%，但低於預期的57.7%。

Mirror健身鏡業務惡化拖累了利潤率，在銷售環境有些疲之下投資者密切關注利潤率。

按地區劃分，北美銷售額增長12%，國際銷售額增長49%。同店銷售額增長13%，實體店銷售額增長9%， 直接面向消費者的DTC渠道營收增長18%。

DTC營收占總銷售額的41%，與上季度持平。

• 短期前景

露露檸檬管理層表示，假日季開局良好有助於提振銷售表現。

盡管如此，公司下調了第四季度和全年業績指引。

關注焦點:
本周五(8號)美國即將公布11月非農就業數據，以及11月失業率，目前市場預估新增就業人數落在17.5萬人，而失業率維持在3.9%區間，從過去幾個月數據觀察非農新增就業人數，出現逐步趨緩的跡象，因此若此次公布數據再度下滑，甚至低於市場預期人數，將對於短線的美元指數出現利空影響，促使市場非美貨幣商品，進而利多上漲。

對於就業數據若放緩對於市場有何影響?
另一方面若就業市場從過熱緊繃轉為放緩跡象，那聯準會(Fed)的利率政策將可以終止升息循環，同時明年2024可逐步進入降息周期，而利率的高低對市場的行情影響度相當廣泛，若進入降息周期，意味著美元有望走弱，同時非美貨幣有望出現多頭漲勢。

比特幣走勢分析與後市展望:

金價突破後能否站穩才是關鍵

12月才進入5個交易日，一般來說，年底最後一個月的波動率通常較低，但2023年的12月似乎就不是這樣的狀況。

因為金價在剛開始的12月便突破了2020、2022年的兩個歷史高點，沖上2135的新歷史新高水平，可以說殺了市場一個措手不及，可是，金價突破歷史新高後也大規模的下跌，目前已重新回到2000-2030區間內，沒有站穩在2063的前歷史高點上方。

在上月通膨數據回落和聯準會放鴿後，金價幾乎直線上漲，由於市場對聯準會、歐央行等主要央行不再憧憬有進一步升息空間，黃金雖然是零息資產，但在全球貨幣的利息上升空間已經不大的情況下，保值、避險資金都進駐黃金。

不過，黃金的技術面顯得格外重要。

周線和日線圖的方向

技術上，2020和2022年黃金觸及歷史新高後基本都沒法站穩在2000美元上方，其後更大幅下跌，因此，這一次黃金創新高，周線和月線圖上，黃金需要站穩在2060-70區間上方才有望進一步上漲並再一次突破2135歷史水平。

近來發布的美國多項關鍵通膨數據降溫，其中聯準會優先關注的美國10月核心個人消費支出(PCE)價格指數年漲3.5%，創2021年4月來最小升幅。

這使得前者完成加息，以及明年更早降息的預期越發升溫，美元指數因此受到拖累，並在11月累跌超3個百分點。

然而歐元並未借勢乘勝追擊，過去多日連收中陰。

原因在於，歐元區的通膨也在猛踩剎車，地區CPI年漲幅也從10月的2.9%進一步降至11月的2.4%，連續第3個月遠低於預期：

圖源：TradingView; euronews

不只是歐元區，多個發達經濟體的通膨下降速度快於預期，標志著多家央行兩年來抗擊物價飛漲的行動將迎來轉折點。

這是否意味著表象一蹶不振的美元“又要行了”？歐元是否又要回到漫漫熊途？

周一金價高開，飆升逾3%，在2130上方創出歷史新高，但隨後回吐了全部漲幅。

上周五，由於聯準會主席鮑威爾的鴿派言論打擊了美元和美債收益率，黃金受到追捧。周末期間，投資者對黃金的買盤興趣增強，降息押注升溫令多頭獲得了更大的動力。

盡管眼下金價大幅回落，但基本面仍看漲，有望繼續從地緣政治風險和美國2024年降息預期中獲得支持。金價已自10月低點上漲超過10%，目前交投於2000心理位上方。

快速看一下技術面，如果日K線形成看跌吞噬形態，金價當前升勢可能受阻。