每日金融市場分析

本周，美股第四季度財報季繼續展開，科技巨頭陸續登場，其中微軟將於1月29日（周三）美股盤後發布財報。

市場預期如下：

• 每股收益：13美元
• 總營收：689.74億美元 （按年成長11%）

 

從往期業績看，微軟自2022年第四季度以來每股收益和營收均超過預期；該股在財報發布後至次日收盤波動區間在-6.44%和+5.44%之間。

除了這兩個核心指標，包括Azure在內的智能雲部門也備受關注，市場預計該部門收入成長20%，達到257.6億美元。

市場對Azure的表現非常樂觀，尤其是在OpenAI等合作伙伴做出重大承諾之後。

展望未來，公司對下一季度和2025年餘下時間業務擴張的指引也非常重要，通常會對股價產生重大影響。

 

微軟面臨的風險

本周伊始美國股市大幅下挫，尤其是科技公司雲集的那斯達克指數，這主要是由於中國科技黑馬Deepseek作為強大競爭對手進軍AI領域引發市場焦慮。

 

Deepseek的崛起對微軟的影響

對於微軟，可能有兩種情形，其一是合作，Deepseek開發的技術可補充微軟現有的產品和服務。

比如，將DeepSeek的AI技術與微軟的Azure雲平台或Office生產力工具相結合，可以增強微軟的產品並驅動業務成長。

第二種情況是競爭，如果DeepSeek開發出性能更好的基於AI的企業解決方案，那麼或從微軟分流客戶。

 

 

微軟財務估值高

市場特別關注的一個問題是科技公司的估值問題（「估值過高」），到目前為止高估值有合理性，因為這些大型科技公司季度業績連續超出市場預期。

但隨著Deepseek加入競爭，科技股估值料發生變化。 Deepseek的實踐表明，與競爭對手OpeanAI相比，該公司能夠以更少的員工和更少的投資支出開發出速度更快、更完整且免費應用APP。

基於以上分析，投資者將更加關注科技公司資本支出情況（公司在長期內收購、改善或維持資產的支出）。毫無疑問，資本支出將影響公司估值，微軟將面臨提高該財務指標效率的壓力。

 

微軟股價短線盤整

微軟股價仍處於長期升勢中，最高觸及467一帶，但之後大幅回撤至385，然後在此獲得支撐後緩慢回升。

近期的反彈未能超越454.7，股價橫盤整理於424.6-446.3之間，這也反映在50日和200日均線走勢上（略微看漲）。

如果微軟股價能夠保持在50日均線上方，預計下一阻力位438.4，屆時將收復此前的下跌跳空缺口，突破這一阻力位後目標上看446.3。

另一方面，如果股價失守50日均線，那麼可能下探424.6初步支撐位（200日均線切入位），然後是414.7。